亿元和 3.70 亿元，2019 的同比增速仅为 3.18%，增长乏力。2020 年 1-6 月，广告业务收入为 1.23 亿元。有媒体分析称，增长乏力的原因在于美柚的主要广告投放渠道美柚 App 及柚宝宝的点击量下滑。
美柚也意识到了广告业务收入占比居高不下所带来的风险。美柚指出，尽管公司采用多种技术手段提高广告内容的精准度及与用户阅读内容的融合度，但仍可能会影响用户体验而出现用户流失，从而对广告服务的收入产生不良影响。另外，若无法及时捕捉到用户的偏好变化，使得广告投放内容与用户消费习惯或兴趣不匹配，也会影响用户对公司产品的喜爱和依赖，导致用户使用频率的下降，从而影响美柚的市场地位和整体的盈利能力。
不仅如此，美柚还陷入了“增收不增利”的怪圈，招股书显示，美柚 2017 年-2019 年的营业收入分别为 4.23 亿元、5.16 亿元和 6.17 亿元，净利润分别为 1.12 亿元、1.48 亿元和 1.24 亿元，其中，2019 年净利润增速下降 16.05%。2020 年 1-6 月，美柚营业收入为 2.03 亿元，净利润仅为 0.4 亿元，美柚指出这是因为受到了疫情影响，公司业绩有所下降。
与此同时，公司现金流也在逐年吃紧。招股书显示，报告期内，公司经营活动产生的现金流净额分别为 1.34 亿元、1.66 亿元和 7611.01 万元，截至 2020 年 6 月 30 日公司现金流净额为-483.01 万元。看到这儿，我们或许可以理解美柚为何急于上市了。补充一点，自 2018 年 12 月获得一轮未披露融资额的战略融资之后，美柚便再没有获得新的融资了。
事实上，据媒体报道，在美柚申请创业板上市时就有业内人士指出，“目前美柚内部出现了严重的后续乏力，因此恐不是最好的上市时机，即便上市成功短时间内也很难做出成绩。”此时看来，也确实如此。
强敌分食蛋糕，美柚还啃得动吗?
美柚的外患则更加显而易见，近年来电商、社交领域的竞争异常激烈，并不断有新的玩家涌现。
2018 年以来，以拼多多、淘集集、淘宝特价版等主打低价商品的电商平台持续发力，美柚旗下的柚子街和妈妈囤主攻的低价电商的市场份额正在被瓜分。部分平台的大额补贴，也吸引了不少消费者，相比之下“小而美”的美柚就显得力不从心了。
美柚很快转变思路，在 2019 年扩大返利导购业务的营收，在当时确实取得了 200%+ 的同比增长，但由于返利 App 乱象丛生，且已经有了头部玩家，美柚这块业务的可持续性也有待验证。
再来看社交，美柚背靠2.7 亿用户，稳坐细分赛道的头把交椅，主要 App(美柚 App、柚宝宝、柚子街、返还网、羊毛省钱)合计月活跃用户超过 3500 万，日活跃
关键词： 女性健康
